“量化基金就是割韭菜的工具，是股市的吸血鬼！”又有私募大V怒怼量化投资。

近日，市场掀起了对量化投资的新一轮争论，此轮“对决”颇具火药味。尽管争议不断，但量化投资的积极作用还是被多方认同。

私募大V怒怼量化

(相关资料图)

近日，量化圈各种新闻层出不穷，关于量化投资、量化交易的争论再起。

“量化基金就是割韭菜的工具，是股市的吸血鬼！”知名私募大V、神农投资创始人陈宇此前在其社交媒体上痛批量化。他认为，当前继续超常规发展量化基金与注册制的目标不一致，“就是祸害股民”，建议严控量化基金和雪球产品的规模。

各方研究预计，目前国内市场量化交易占比已超过20%。不过，业内人士认为，对比来看，海外成熟证券市场量化交易的占比较高，一般能够达到50%以上。国内量化交易的规模并不算高，还有很大发展空间。

对此，陈宇表示，“美国什么时候才大规模发展量化投资？中国股市是发展中的新兴市场，既不能不改革，也不能步子迈大。股市里增量资金本来就不多，量化割来割去，还有什么资金去‘中特估’呢？”他表示，在注册制改革初期，要慎重发行量化基金，甚至应禁止发展量化基金。

积极作用已被广泛认同

事实上，量化投资和量化交易的积极作用已被广泛认同。

衍盛资产指出，量化并不是割韭菜的工具，而是一种需要科学和谨慎应用的投资交易方式。量化投资/交易利用计算机程序和数学模型进行投资/交易决策的方法，通过系统性的分析和利用大量数据和历史经验，来获取更为稳定和可靠的收益。量化投资的积极作用主要体现在提高投资效率、提高市场效率等多个方面。

一位头部量化私募的投资总监表示，一方面，量化投资的细分策略众多，不同策略间的信号周期、交易频率、买卖视角等都有差异，能够为市场提供多样化的流动性支持；另一方面，量化投资普遍持仓较为分散，同时进行千只股票的交易，能够为更多的如中小盘股票提供流动性；此外，量化交易具有价值发现功能，有助于更好地帮助市场实现有效定价。

争议不断

近年来，量化股票产品的业绩较主观股票产品有着一定的优势。不过，整体来看，市场对于量化交易仍有一定争议，主要存在于是否加强趋势、趋同交易风险等方面。

此前，就有私募大佬在渠道路演时表示，今年以来AI的行情演绎太过极致，对整个市场的流动性抽取效应显著，尤其是A股的高博弈性加剧了这轮行情。他表示，还有一个原因是“量化加强趋势的作用太明显了”。

明晟东诚表示，量化策略的占比提升实际上是有利于提升市场定价效率和活跃程度的，同时也有助于降低市场长期波动率。当然，量化策略的风险可能在于策略的同质化，尤其在极端行情时候，量化策略的集体调仓会对市场趋势有一定强化作用，这一点在海外市场也普遍存在。

此外，有观点质疑，量化提供流动性只存在于上涨的市场或股票中，在市场下跌的过程中，量化还能提供流动性、行使价值发现的功能吗？对此，前述投资总监称，量化纯多头产品基本是满仓运作，在策略正常运作的前提下，除非面对赎回，否则不会主动进行减仓操作。因此，在市场大幅波动时，量化策略也是一股稳定市场的重要力量。

编辑：张祉璇

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